区块链能降低风险并节省成本，对商业模式具有重大影响，有望重塑资本市场行业。底层区块链技术可以给企业在整个资本市场价值链中带来诸多益处，但市场参与者在开发应用时可能会面临一些挑战，预计区块链技术在资本市场将通过四阶段发展逐渐得以普及。

区块链技术的主要特点在于分类账副本呈“分布式”，众多用户分别核实并认证分类账的有效性，最终达成共识。在加密支付系统中，货币符号的转移在付款人和收款人之间直接完成，有效避免了法币体系中潜在的信用和清算风险。

分布式账本较专有分类账的优点在于：绕过中间环节的加密交易；就交易真实性达成一致；交易的固定性与永恒性；防止“双重花费”；单一节点的损坏不会影响整个系统的运作；适合要求有固定的时间和日期戳的应用场合；可容纳多个参与者、账户持有人和账户分录；适用于多种金融资产。

加快了清算与结算。理论上，区块链能够缩短清算与结算时间，更快速的结算能够减少成本、降低交易双方在结算时面临的风险以及避免受到欺诈。

文件保留。根据交易周期，更复杂的资产转移通常包含特定条款并要求手动处理，而区块链将重要的交易信息和交易过程记录进“智能合约”，从而让任何授权方能接触并验证自己的交易记录。

实现分类账合并。只要在一家机构中部署区块链协议，同时将其他企业法人或分支结构设定为全节点，那么该协议就可以将各专有分类账合并为单一数据模型。

合并审计踪迹。区块链设计的初衷就是包含详细准确的资产转移记录，这一点对监管部门很有吸引力。

减少系统风险。包括短期资产和债券回购市场在内，各资本市场都很容易碰到流动资金紧张的问题；此外，漫长的结算周期和预订交易的不匹配使抵押资金成为了移动的靶子。而分布式账本要求交易前先融资（要求账户中有现金或抵押品），因此能基本消除信用和流动性风险。

减少中间和后台环节。区块链能够帮助在交易前实现交易工具标准化和条款统一化，能减少交易压缩、误差校正、款项分配、合约方匹配等中间及后台环节。

账户处理效率提高。区块链可以加强个人钱包或账户的安全性及扩展性，提高处理效率。

区块链将通过集团内各法人实体统一账目、少量银行采用该技术取代人工流程、交易商间结算方式转变、在公共市场买家和卖家之间大范围采用四个阶段缓慢发展起来，每一个阶段都能让资本市场参与者逐步证明其可行性。

最终，金融市场最大胆的一步将是把区块链技术从经销商团体扩展到最终投资者。这将是一个巨大的飞跃，有赖于现存系统的大规模转换和大量市场参与者的采用。（节选自《金融市场研究》）

区块链技术的发展十分迅速，资本市场中各企业也应加快布局。唐盛物联旗下“唐盛链”是一个利用区块链技术构建的金融生活网络系统，期待为您的企业提供优质的技术解决方案，帮助企业更好发展！